CAD : rien d'inhabituel attendu

De la cause à l'effet

Ce qui pousse CAD, et ce que cela touche

Les rendez-vous

Ce qui teste CAD cette semaine

Toutes les heures sont données en heure de Paris. Entre ces moments, il ne se passe en général rien qui justifie une décision.

• lundi 7 septembre à 14:00, heure de ParisJour férié au Canada et aux États-Unis, fête du Travail ; seule ligne CAD de la semaine sur les 78 événements du calendrier
  Le Canada et les États-Unis sont fermés le même jour, ce qui rend la liquidité mince sur USDCAD ; et surtout, c'est le seul rendez-vous canadien de la semaine, donc aucune donnée ne viendra tester l'économie.
• mardi 8 septembre à 06:01, heure de ParisEntrée en vigueur des contre-tarifs canadiens sur 27,6 milliards de dollars d'importations américaines, aux taux de 15, 25 et 50 %
  C'est le seul événement canadien de la semaine ; il est déjà annoncé depuis le 21 août et la liste de Finances Canada est à jour au 26 août, donc il est largement dans les prix. Réserve d'heure : la page de Finances Canada écrit 00h01 le 8 septembre sans nommer le fuseau ; l'heure de Paris donnée ici retient l'heure de l'Est, en retard de six heures sur Paris.
• jeudi 10 septembre à 14:30, heure de ParisPPI m/m 0,4 % contre 0,0 %, Core PPI m/m 0,3 % contre 0,2 %, demandes d'allocation chômage 205K contre 206K
  Première lecture des prix américains de la semaine ; elle oriente le dollar avant le CPI du lendemain, donc elle bouge USDCAD.
• jeudi 10 septembre à 14:15, heure de ParisDécision de la BCE, Main Refinancing Rate consensus 2,65 % contre 2,40 %, puis conférence de presse à 14h45
  Seule décision de banque centrale de la semaine sur les huit devises ; elle passe dans le panier du dollar canadien par la paire EURCAD.
• vendredi 11 septembre à 14:30, heure de ParisCPI américain, Core CPI m/m 0,2 % contre 0,2 %, Core CPI y/y 2,4 % contre 2,5 %, CPI m/m 0,4 % contre 0,1 %, CPI y/y 3,4 % contre 3,4 %
  C'est le vrai test de la semaine pour le dollar canadien : faute de donnée canadienne, c'est ce chiffre américain qui décide du dollar, et donc du principal moteur du CAD.

Les branches possibles

Ce qui peut arriver, et avec quelle probabilité

Les barres sont à la même échelle d'une branche à l'autre : une barre deux fois plus longue vaut deux fois plus de chances. Aucune branche n'est mise en avant par sa taille de texte ou sa couleur.

• La semaine sans test canadien se passe comme prévu48 sur 10048 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Rien de canadien de lundi à vendredi, les contre-tarifs s'appliquent le mardi 8 septembre comme la liste de Finances Canada, à jour au 26 août, l'annonce, et le CPI américain du vendredi 11 septembre à 14h30 heure de Paris sort sur son consensus, cœur à 0,2 % sur le mois.

  Pourquoi ça bouge. Sans nouvelle intérieure, aucun investisseur n'a de raison de changer son idée de ce que fera la Banque du Canada le 28 octobre, donc le dollar canadien se contente de suivre le dollar américain et le prix du pétrole.

• L'affaire commerciale prend un tour nouveau16 sur 10016 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Une annonce datée d'Ottawa ou de Washington pendant la semaine, une mesure supplémentaire ou une rupture, autre chose que l'application déjà connue du 8 septembre ; les négociations sont suspendues depuis le 21 août.

  Pourquoi ça bouge. Un droit de douane est un impôt sur les échanges des deux côtés ; s'il s'alourdit, les investisseurs abaissent la croissance canadienne attendue, donc la trajectoire de taux attendue, et ils vendent le dollar canadien.

• Le CPI américain de vendredi sort au-dessus du consensus18 sur 10018 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Vendredi 11 septembre à 14h30 heure de Paris, Core CPI m/m au-dessus de 0,2 % ou Core CPI y/y au-dessus de 2,4 %.

  Pourquoi ça bouge. Une inflation américaine plus chaude repousse la baisse des taux américains et le dollar monte contre tout le monde ; le dollar canadien perd contre lui, mais il perd d'habitude moins que les autres devises parce que l'économie canadienne est arrimée à l'américaine, et six des sept jambes de son panier ne sont pas contre le dollar. C'est cette raison précise, et elle seule, qui explique que le sens soit noté neutre et non baisse : le dollar canadien baisse contre le dollar américain mais monte en même temps contre les six autres, et l'effet net sur le panier s'annule presque. Cette branche est donc clairement négative sur USDCAD et presque neutre sur le panier, et c'est le panier qui est noté ici.

• Branche résiduelle : tout le reste18 sur 10018 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Une reprise annoncée des négociations commerciales, ou un CPI américain de vendredi nettement plus doux que 0,2 % au cœur, ou tout événement qui n'est prévu dans aucune des trois branches ci-dessus.

  Pourquoi ça bouge. Cette branche mélange deux nouvelles favorables au dollar canadien et un choc sans direction, donc sa probabilité de hausse est tirée vers le milieu et non vers un extrême.

Les deux cotes

Pour, contre, et ce qui invaliderait tout