EUR : rien d'inhabituel attendu

De la cause à l'effet

Ce qui pousse EUR, et ce que cela touche

Les rendez-vous

Ce qui teste EUR cette semaine

Toutes les heures sont données en heure de Paris. Entre ces moments, il ne se passe en général rien qui justifie une décision.

• jeudi 10 septembre à 14:15, heure de ParisDécision de taux de la BCE et déclaration de politique monétaire, consensus 2,65 % contre 2,40 %
  Seule décision de banque centrale des huit devises cette semaine ; la hausse est déjà entièrement payée, donc c'est le point de contrôle qui valide ou détruit toute la lecture.
• jeudi 10 septembre à 14:45, heure de ParisConférence de presse de Christine Lagarde
  C'est là que se dit si d'autres hausses peuvent suivre, et c'est cela, pas la hausse elle-même, qui peut faire bouger l'euro.
• jeudi 10 septembre à 15:45, heure de ParisProjections économiques de septembre de l'Eurosystème
  Publiées quatre fois par an ; elles montrent l'inflation que la BCE elle-même retient, donc jusqu'où elle se sent obligée d'agir.
• jeudi 10 septembre à 14:30, heure de ParisPrix à la production américains, consensus 0,4 % sur le mois contre 0,0 %
  Ils tombent quinze minutes après la décision de la BCE et quinze minutes avant la conférence de presse, donc les deux effets se mélangent sur EURUSD.
• vendredi 11 septembre à 14:30, heure de ParisInflation américaine, consensus 0,4 % sur le mois et 3,4 % sur un an
  Plus gros chiffre mondial de la semaine, mais pour le panier de l'euro il ne pèse que sur une paire sur sept.
• vendredi 11 septembre à 08:00, heure de ParisCroissance mensuelle britannique, consensus 0,0 % contre 0,3 %
  Touche EURGBP, l'une des sept paires du panier de l'euro, et la paire au couloir le plus étroit après EURCHF.
• vendredi 11 septembre à 11:15, heure de ParisIntervention du président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel
  Touche EURCHF, la paire au couloir le plus étroit du panier, où une petite variation compte proportionnellement plus.

Les branches possibles

Ce qui peut arriver, et avec quelle probabilité

Les barres sont à la même échelle d'une branche à l'autre : une barre deux fois plus longue vaut deux fois plus de chances. Aucune branche n'est mise en avant par sa taille de texte ou sa couleur.

• La hausse arrive et la porte reste ouverte30 sur 10030 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Jeudi 10/09 à 14:15 heure de Paris, taux de refinancement porte à 2,65 % ; puis entre 14:45 et 15:45, projections qui gardent l'inflation au-dessus de 2 % loin dans le temps et conférence de presse qui refuse de dire que le cycle est fini.

  Pourquoi ça bouge. Quand une banque centrale laisse entendre qu'elle peut encore monter ses taux, prêter dans sa devise rapporte plus longtemps que prévu, donc les investisseurs en achètent davantage et la devise monte.

• La hausse arrive et le message reste tel quel40 sur 10040 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Jeudi 10/09 à 14:15 heure de Paris, taux à 2,65 %, puis à 14:45 une conférence de presse qui répète la formule du 23 juillet, a data-dependent and meeting-by-meeting approach, sans rien ajouter sur la suite.

  Pourquoi ça bouge. La hausse était déjà entièrement payée, écrit noir sur blanc le 1er septembre, donc la livrer telle quelle n'apporte aucune information et la semaine retourne à son comportement de base.

• La hausse arrive et c'est la dernière23 sur 10023 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Jeudi 10/09 à 14:45 heure de Paris, une phrase disant que le Conseil des gouverneurs juge le niveau atteint approprié, ou à 15:45 des projections qui ramènent l'inflation à 2 % plus tôt que celles de juin.

  Pourquoi ça bouge. Si la porte se ferme, l'écart de rendement entre l'euro et les autres devises cesse de s'élargir et les acheteurs qui pariaient sur la suite du cycle réduisent leur position, donc l'euro baisse.

• Branche résiduelle, tout le reste7 sur 1007 de chances sur cent, sur une échelle commune aux 4 branches de ce moment

  Ce qui la déclenche. Jeudi 10/09 à 14:15 heure de Paris, le taux de refinancement n'est pas porte à 2,65 %. C'est le cas qui domine cette branche, qui couvre aussi tout imprévu extérieur de la semaine.

  Pourquoi ça bouge. Une banque centrale qui ne fait pas ce que tout le monde a payé oblige à défaire ce pari dans l'urgence, et cet ajustement se fait vite et en grand.

Les deux cotes

Pour, contre, et ce qui invaliderait tout